查拉图

背景：

全世界的金融与经济，在最近的相当时间内，似乎全体进入了一种困局。美国是“始作俑者”，由其为起点，波及了几乎所有的发达国家和发展中国家。

从经济学的常识也不难理解，人类社会，每发展到一定的阶段和周期，都会有这样的事情发生。因为，人类的各种行为，早已种下了因果。就如同汽车等工业的兴起，必然要消耗掉大量的石油资源，并且带来环境的污染是一个道理，这是人类自身的发展和享受效率等行为和欲望所带来的后果。

如何自我拯救和完善体制及制度？这是摆在世界各国的共同问题，而不是单一的个体行为。

现实：

困难很多，这也是基金等机构在资本市场进行悲观操作的重要理由。

诸如，能源和粮食等大宗商品的价格高启，汇率的升值压力，CPI和PPI增长过快，热钱泛滥，就业压力不断增加，贸易争端升级...

资本市场中，大小非的解禁压力、央行的严控通胀和货币紧缩政策、企业的生存环境恶化和竞争压力...

在一次次的抄底行动中，被套牢的资金实在是太多了，简直就是“五花大绑”，很多市场的前期的活跃资金几乎动弹不得。由此，股市间歇性地总是出现失血状态，老资金悲观过度，新资金如履薄冰、战战兢兢...

疑问：

救市之争－－－到底需要不需要救市？

站在前期投入的资金的角度来讲，当然最想的就是政府救市，然后，会出现什么情况呢？“伤心过度”的资金会有超过一半的比例可能要逃跑吧？是否会将救市的资金套在里面呢？

站在政府的角度，当然不希望失去这个融资和资金配置的平台，只是，现在是否到了非救不可的程度？从实际做法上，“务虚”的做法多，“务实”的东西还是少。可能，还没有严重到非出手不可的程度。也许，在资本与权力的较量中，后者心中已经有了一些谱儿。

从资本的逐利性来讲，市场永远不缺乏资金和活力，只是，在介入的时机上，有各种分歧罢了。世界上还有比股市印炒速度更快的地方嘛？价值被低估到一定的程度，一定会有资本进来的。

紧缩的目的：

货币之所以紧缩，就是要压迫投资和需求的欲望，而不是让资金更多。所以，股市暂时套牢一部分活跃资金，从利益上可能更是接近调控的目的和想法。只是，权力部门在考验这个极限在哪里，不能影响和谐与稳定罢了。

严控银行的流动性，也是出于谨慎性的原则，在市场最狂热的时候，对未来进行一下“未雨绸缪”，要不然，等到风险真正地出现了，银行可能危险就不可避免了。细心者可以观察一下工行的做法，可能在中国最能代表政府的想法，那就是，有几个中小企业能够从工行真正实现融资贷款用来实现最大化的发展？据我所知，最能从工行贷款的基本都是中国的垄断行业，尤其是里面的国企类的“巨无霸”。所以，工行的贷款，即使在这样的紧缩和恶劣的竞争环境中，风险最小，收入最有保障。但是，小企业，难免在很多时候，要被兼并或者倒闭，因为，实力是经济社会的最重要的因素。

经济过快过热的发展，就如同一辆高速行驶的汽车，总处于高速状态，不单单汽车自身损耗和风险加大，也给交通安全带来了重大的隐患；经济上要是超速的话，各个行业和结构上，就会出问题。例如，你全中国人手一辆汽车如何？如果真是那样的话，所有的公路都可能成为停车场，因为，你没有那样的疏导能力。同时，可能你的车也无法行驶，因为，没有人给你冶炼出那么多的燃油。我们喜欢生活中看到处处的“汽车展”？还是想看到汽车像蚂蚁一样的前行，甚至都没有骑自行车的速度快？难道没有这样的现象嘛？我就亲身经历过，在北京，某时间，从三环进二环，距离是2.6公里，行驶时间是将近50分钟。“欲速则不达”，当所有人都想速度快的时候，反而会造成严重的堵车；当所有人都想从一个出口逃命的时候，可能堵得更严实，谁也逃不出去；当所有人手里都有一座金山的时候，沙子可能是最值钱的，因为，历来都是“物以稀为贵”。

经济历来都是供应与需求反复去寻求一种平衡的，任何瞬间的、阶段性的人为去打破这种均衡，都会带来金融危机。美国培养了随意消费和超前消费的习惯，由此，印刷了世界上应用最广泛的纸票子，也是世界上现在还相对保持硬通货的票子。同时，由于其综合实力的强大，形成了在人类最需要的大宗商品领域的定价权，如，粮食、石油、金属等。控制了这几样，几乎就锁住了人类的喉咙。没有粮食，你拿钱也不容易买，因为，现在有一些国家粮食禁止出口，意思是说，你拿钱也不卖给你；没有石油，你开个破车烧什么？自己推着走好喽~哈~~~

从美国的印炒经历来讲，中国的确是应该紧缩的。日常生活中，也会控制人们的收入的，控制在你能够保障生存就行了。人人都有许多票子的话，这种票子就失去意义了。在解放前，国民党是发了不少票子，不过，听说，那种票子骑自行车驮一麻袋能买一斤大米。这种票子你会要嘛？货币发行，是跟经济相配套的，要不然，国家想让人民高兴的话，一个人给你涨工资，每人一年收入一个亿。结果会如何呢？估计你的货币会贬到是日元的万分之一...

趋势的假想：

如果认同上面的一些观点的话，可能会更接受下面的假设。

中国的股市，不太可能再走前两年的那种大起大落的走法。资金的供应与筹码流通量，在未来是需要进行一次重新的洗牌。也就是说，会有更多的筹码放出来，然后，兑现成货币。至于这部分货币的去向，那就是一次痛快的抉择过程，也就是“物竞天择、优胜劣汰”的过程。从常理上讲，应该会是向更优秀的、更具垄断性的、更具备生存能力的公司流动。也就是说，中国的未来，进入全流通后，货币的配置，会倾向于更具价值的企业，而不是题材的炒作！

暂时这阶段，会有一波上升趋势，不过，期望值不要过高。以个人的认知水平，最高可以今年乐观看到五千点左右，然后，可能在四千以上，五千以下这个空间落脚。这种做的目的，是用来以较低的代价，去承受全流通的压力。然后，在从小河流摇身变为太平洋后，由于容量的扩大，使过去陈腐的做庄方式逐渐熄火儿。这样，从金融政策上，可以有更为稳健的和灵活的回旋空间，从此走上正轨，“得道成仙”。

方法论：

如同我一再强调的那样，如果是有期限的资金，那么，应该在上涨的过程中，尤其是真的越过了四千点的话，应该将投机资金逐渐撤离。在这个点位，应该许多经过补仓的人，可以全身而退的吧。

如果是自有资金，那么，即使分批定投指数，度过明后两年的“大考”后，也会看到中国最伟大时代的到来的。

近几日，总体来看，金融和地产两大板块儿，还是从统计上是跌幅最深的，反弹力度也是比较弱的。尤其是金融板块儿，近期判断有大资金介入，应该是有行情的体现。

以工行为例，如果假设成是“头肩底”形态的话，那么，乐观地可以将5.4元一线看成是“左肩”，倒过来的“头”也就是“底”，是4.55元，“右肩”估计应该是在“缺口”之上的位置，即5.6-5.8元这样的位置。对于“颈线”，似乎应该是6.8-7.15这样的线上，略有上翘的连线。只有这样，才能界定它为未来的牛股。未来的突破点，可能在7.37元这样的位置。从PE上看，明显在全世界都是低估；从PB上看，与香港的标准接近，略高于美国；从成长性上看，中国的金融业，还处于垄断优势和稀缺性，并且，在风控方面也是一流的，而且，业务拓展的空间和潜力还是非常巨大的。只是，由于国内机构的误判和悲观，他们想买得更便宜一些，估计一些机构在“向下做”，由此造成了前期至今的不良走势。但是，这种东西，会被觉醒的“先知先觉”资金纠正过来的，而且是，绝对有激情地纠正的。尤其，是今年的预期分红，以目前的价格，也应该是快追上了银行利息水平的前提下，“短视”的机构如果不及时“换脑”的话，一定会自食其果的！

没有金融和地产参与的市场，不会是完整的市场，也别指望走出重围！同样，没有这两个板块儿的崛起，也不会走出另一个牛市！

未来，肯定是有一些股票要被扔进历史的“垃圾箱”。

未来，并不是所有股票的未来，那应该是一个很残酷，但是，又充满了机会的未来。

展望：

中国，世界上最大的市场和最大的工厂，是全世界的疯狂资本流着口水狠狠地盯着的地方，过去，“八国联军”用军事的手法来打开中国的大门，当时他们是以一群游击的强盗的身份出现的，可以讲，他们的理想不如日本，因为，后者是以占有为目的的。到了２１世纪，我们如果将世界的热钱们还依然想像成游击队的话，可能要犯下大错的。因为，这次金融资本军团，可能是以占领目的居多吧。

隆国强说：“没有夕阳的行业，只有夕阳的产品和技术”。

前几天，与电力公司的一个老总谈论科技问题，得知：能源技术，咱们中国还是落后的。日本现在是世界最发达的，能量的转换率大约在５０%左右，美国和欧洲大约在４０%左右，而中国，一般在２５-３０%。也就是说，同样的煤炭之类的初级产品，日本及前苏联的技术，可以先行将有用的物质进行“降解”，最后，形成的是煤气化的产品，燃烧后，释放的是ＣＯ２和水了，不但能量获得最大化，也达到了减少污染的最佳效果。看来，我们国家以前的依赖初级产品出口创汇以及劳动密集型的发展之路，的确是需要在这次的阵痛中进行彻底的转型了。东部和东南沿海地区正在淘汰一些产业，东北和西部地区可能要接过来一部分这样的行业，用以解决就业和实现当地的发展。也就是说，欠发达地区，可能要走一段发达地区走过的路，当然，是一种高级层面的重复，绝不是简单的重复。这也是结构性的调整，以及全国的产业布局的一个方向吧。

中国的机会，在于提高技术含量，拥有更多的知识产权和科技创新，不断提高产品的附加值，不断提高自己在高附加值的环节的占有率...

中国的转机，在于世界范围内的大宗商品定价能力的提高，在于输出成本压力的能力的增长，更远一些，可能还在于货币的强势乃至成为世界的“硬通货”的过程中。

“办法总比困难多”。

伟大的中华民族，历史上也是经历了许多的艰难困苦的考验。可是，我们都是融化掉了危机，并且，使不利因素得到了同化和消化，直到今天的无比强大的程度。

如果你在半年多来的折磨中感觉郁闷和消沉的话，不妨可以尝试听一听《霍元甲》的主题歌－《万里长城永不倒》：

“万里长城永不倒
千里黄河水滔滔
江山秀丽叠彩峰岭
问我国家哪像染病......”